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渣打银行预计美联储9月将降息25个基点，并对政策声明作出微小改变，预计有两名委员投反对票。美联储对经济前景的预测料将几无变动，同时利率路径预测将暗示存在年内第三次降息的可能性。预计美国联邦公开市场委员会将继续对7月以及未来可能降息的合理性存在严重分歧，点阵图料将继续反映这一点。

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从短期、应急性的措施而言：第一，财政政策“堵后门”的同时要“开前门”。财政部的23号文件对金融企业参与地方政府、国有企业、PPP以及地方政府融资平台的投融资行为进行了规范，堵住了地方政府违规举债的后门，降低了经济运行的系统性风险。但需要注意的是，目前财政预算中对基建的支出安排远低于现实中的合理需求。认真贯彻实施23号文件之后，基建投资将面临巨大的资金缺口。今年以来的基建投资下滑已经让问题初现端倪，未来仍将面临较大压力，因此需要地方政府积极“开前门”。

短期来看，我认为市场可能更多会是一个偏震荡的格局，但波动幅度不会太大。9月预计会较为平稳，四季度波动可能会加剧。市场震荡加剧更多地由外围利空因素扰动导致。如果未来美股见顶，发生一次比较大的回撤或是危机，下调幅度超过20%，那么这种冲击通过港股市场传导到A股，对于A股心理上和传导上的冲击，可能也是一个比较大的风险。

虽然美联储曾发出信号表示，2019年期间会将短期利率上调两个基点，但12月份的货币政策会议记录显示，动荡的金融市场与低迷的美国通胀支持这家美国央行在加息之前观望更久的主张。鲍威尔本人最近表示，虽然美国经济保持良好状态，但金融市场正发出信号表明，人们愈加担忧美国经济的健康状况。